Seit einigen Jahren erleben wir einen Boom bei der Kapitalisierung von Tech-Unternehmen. Und in den Jahren 2020-2021 wird das Wachstum des Wertes ihrer Aktien durch Regierungspläne zur Unterstützung der Wirtschaft angeheizt. Infolgedessen kommt neues Geld an die Börse, was die Kapitalisierung von Tech-Unternehmen erhöht.
So wurden beispielsweise im vergangenen Jahr bei 39,5 % der Fusions- und Übernahmetransaktionen Aktien verwendet, im Jahr 2019 waren es 27 %. Und es gibt keinen Grund, dass dieser Trend im Jahr 2021 aufhört.
Der Grund dafür ist, dass Tech-Aktien auf dem Vormarsch sind, so dass Unternehmen es vorziehen, große Unternehmensaktien statt Bargeld zu bekommen. Jetzt ist die Differenz zwischen Aktien und Gewinnen eine der höchsten in der Geschichte (nach der Dot-Com-Blase) und dies treibt die Verwendung von Aktien anstelle von Bargeld bei Übernahmen an.
Warum Tech-Firmen Aktien statt Bargeld für Akquisitionen verwenden?
Käuferunternehmen bevorzugen den Einsatz ihrer Aktien anstelle von Bargeld, weil sie damit ihr Risiko reduzieren können. Sie zahlen nicht nur den fairen Preis des verkaufenden Unternehmens, sondern lassen es an Gewinnen und Verlusten teilhaben.
Dies treibt den Aktienkurs von Tech-Unternehmen weiter in die Höhe, da diese die Unternehmen, an denen sie interessiert sind, nicht für Bargeld, sondern mit ihren Aktien kaufen können.
Angesichts der ständig steigenden Aktienrückkäufe verfügen die großen Unternehmen über genügend Aktien und können Fusionen und Übernahmen durchführen, ohne neue Aktien auszugeben (was ihren Kurs einbrechen lassen würde).
Und mittelfristig könnte dies zu einer Blase führen, die noch größer ist als die Dot-Com-Blase der frühen 2000er Jahre.